W tejgrupie znajduj\u0105 si\u0119 przede wszystkim osoby zad\u0142u\u017cone za zakup nieruchomo\u015bci,kt\u00f3re zaci\u0105gn\u0119\u0142y swoje zobowi\u0105zania przed 2022 rokiem. Jeszcze bardziejucieszeni b\u0119d\u0105 rz\u0105dz\u0105cy politycy, gdy\u017c Skarb Pa\u0144stwa jest najwi\u0119kszymd\u0142u\u017cnikiem w kraju. Po listopadowej redukcji stopy procentowe w Narodowym BankuPolski s\u0105 najni\u017csze od 3,5 roku. By\u0142a to ju\u017c pi\u0105ta w tym roku redukcja st\u00f3pprocentowych w Polsce. Pierwsza z nich mia\u0142a miejsce w maju, gdy RPPpo niemal p\u00f3\u0142rocznym okresie stabilizacji ceny pieni\u0105dza zdecydowa\u0142a si\u0119 odrazu a\u017c na 50-punktow\u0105 obni\u017ck\u0119. Dla cz\u0119\u015bci analityk\u00f3w ci\u0119cie mo\u017ce by\u0107 zaskoczeniem, bo wed\u0142ug zebranych prognoz przez serwis Investing.com mia\u0142o doj\u015b\u0107 w \u015brod\u0119 do utrzymania st\u00f3p na niezmienionym poziomie.<\/p>\n
Wczerwcu Rada \u201eodpoczywa\u0142a\u201d i utrzyma\u0142a stopy bez zmian. Kolejne ci\u0119cie \u2013zaskakuj\u0105ce dla wi\u0119kszo\u015bci ekonomist\u00f3w-25 pb. \u2013 mia\u0142o miejsce w lipcu, anast\u0119pne (to ju\u017c oczekiwane przez rynek) zmaterializowa\u0142osi\u0119 we wrze\u015bniu. Ci\u0119cia by\u0142y kontynuowane tak\u017ce w pa\u017adzierniku, kiedyto Rada obni\u017cy\u0142a stopy wbrew oczekiwaniom wi\u0119kszo\u015bci analityk\u00f3w. Wrezultacie \u0142\u0105czna skala poluzowania polityki monetarnej w Polsce od pocz\u0105tkuroku wynios\u0142a 150 pb. Jest to zatem do\u015b\u0107 dynamiczny cykl obni\u017cek, a nie \u017cadnetam og\u0142aszane przez Rad\u0119 \u201edostosowanie\u201d st\u00f3p procentowych.<\/p>\n
W ankiecie PAP Biznes 18z 20 ankietowanych o\u015brodk\u00f3w prognozowa\u0142o 25-punktow\u0105 obni\u017ck\u0119. Jedynie dw\u00f3chekonomist\u00f3w obstawia\u0142o utrzymanie st\u00f3p procentowych na niezmienionychpoziomach. Wp\u0142yw na decyzj\u0119 obni\u017ckow\u0105 mog\u0142y mie\u0107 pozytywne dane inflacyjne, og\u0142oszone przez GUS ostatniego dnia pa\u017adziernika. Przypomnijmy, \u017ce inflacja spad\u0142a do 2,8 proc. Miesi\u0105c wcze\u015bniej, cho\u0107 przewidywania ekonomist\u00f3w by\u0142y na poziomie 3 proc.<\/p>\n
Zainteresowanie by\u0142o tak du\u017ce, \u017ce w \u015brod\u0119 pad\u0142a na jaki\u015b czas strona internetowa NBP. Rada Polityki Pieni\u0119\u017cnej zdecydowa\u0142a si\u0119 na obni\u017ck\u0119 st\u00f3p procentowych o 0,25 pkt proc., cho\u0107 du\u017ca cz\u0119\u015b\u0107 ekonomist\u00f3w spodziewa\u0142a si\u0119 ich utrzymania na niezmienionym poziomie. Na decyzj\u0119 rzutowa\u0142 spadek inflacji w pa\u017adzierniku, ale te\u017c nowe projekcje inflacyjne analityk\u00f3w NBP. Rada Polityki Pieni\u0119\u017cnej og\u0142osi\u0142a decyzj\u0119 dotycz\u0105c\u0105 poziomu st\u00f3p procentowych. RPP obni\u017cy\u0142a stop\u0119 referencyjn\u0105 o 25 punkt\u00f3w bazowych – do 4,25 proc.<\/p>\n
\u2014 W sumie w tym roku stopy spad\u0142y ju\u017c \u0142\u0105cznie o 1,5 pkt proc. To bardzo dobra wiadomo\u015b\u0107 dla os\u00f3b, kt\u00f3re sp\u0142acaj\u0105 lub dopiero planuj\u0105 zaci\u0105gn\u0105\u0107 kredyt hipoteczny. Spadaj\u0105 bowiem raty tego rodzaju kredyt\u00f3w \u2014 komentuje Jaros\u0142aw Sadowski, dyrektor departamentu analiz Rankomatu. W 2025 roku RPP dot\u0105d czterokrotnie obni\u017ca\u0142a stopy procentowe – \u0142\u0105cznie o 1,25 pkt. \u015arodowa decyzja RPP jest pi\u0105t\u0105 obni\u017ck\u0105 st\u00f3p procentowych w 2025 roku.<\/p>\n
“Wed\u0142ug szybkiego szacunku GUS roczny wska\u017anik inflacji CPI w pa\u017adzierniku 2025 r. obni\u017cy\u0142 si\u0119 do 2,8 proc. r\/r (wobec 2,9 proc. r\/r we wrze\u015bniu br.), na co wp\u0142yw mia\u0142 w najwi\u0119kszym stopniu spadek rocznej dynamiki cen \u017cywno\u015bci” – zaznaczono w komunikacie. Po do\u015b\u0107 prawdopodobnej obni\u017cce st\u00f3p w listopadzie Radazapewne wstrzyma si\u0119 z dalszym luzowaniem polityki pieni\u0119\u017cnej na posiedzeniugrudniowym. Taka ju\u017c tradycja, \u017ce RPP zwykle nie zmienia st\u00f3p na ostatnimposiedzeniu w roku. W tym kontek\u015bcie naprawd\u0119 istotne jest to, jakie decyzjezapada\u0107 b\u0119d\u0105 w pierwszym p\u00f3\u0142roczu 2026 i gdzie znajduje si\u0119 \u201epod\u0142oga\u201d dla st\u00f3pNBP. Z tego wniosek, \u017ce rynek widzi jeszcze miejsce na jedno ci\u0119cie o 0,25 pkt proc. W najbli\u017cszych sze\u015bciu miesi\u0105cach, ale zarazem trudno powiedzie\u0107, czy w kolejnych trzech nast\u0105pi kolejne.<\/p>\n
“To kolejna z serii obni\u017cek st\u00f3p, kt\u00f3re u\u0142o\u017cy\u0142y si\u0119 ju\u017c w cykl luzowania, z nieprzerwanymi ci\u0119ciami od lipca a\u017c do listopada, \u0142\u0105cznie o 150 pb.” – skomentowali ekonomi\u015bci ING Banku \u015al\u0105skiego w serwisie X. Ale w lipcu RPPzaskoczy\u0142a wi\u0119kszo\u015b\u0107 ekonomist\u00f3w, nieoczekiwanie redukuj\u0105c koszty kredytu o 25pb. W sierpniu zwyczajowo nie by\u0142o \u201edecyzyjnego\u201d posiedzenia Rady, awe wrze\u015bniu zgodnie z oczekiwaniami rynku stopy NBP zosta\u0142y obni\u017cone o kolejne25 pb. RPP posz\u0142a za ciosem tak\u017ce w pa\u017adzierniku,wbrew konsensusowi tn\u0105c ponownie o 25 pb.<\/p>\n
Listopadowa obni\u017cka st\u00f3p procentowych w Narodowym BankuPolskim najprawdopodobniej jest ju\u017c przes\u0105dzona. Teraz pytanie brzmi, jak ostreci\u0119cia zafunduje nam Rada Polityki Pieni\u0119\u017cnej i jak nisko spadnie oprocentowaniez\u0142otego w 2026 roku. Kolejna obni\u017cka st\u00f3p procentowych zapewne ucieszy d\u0142u\u017cnik\u00f3wsp\u0142acaj\u0105cych swe zobowi\u0105zania w oparciu o zmienn\u0105 stop\u0119 procentow\u0105.<\/p>\n
Nadal jednak wPolsce obowi\u0105zuj\u0105 realnie dodatnie stopy procentowe (ex post). To znaczy, \u017cestopa referencyjna NBP przewy\u017csza inflacj\u0119 CPI za poprzednie 12 miesi\u0119cy. W ka\u017cdym przypadku oznacza to obni\u017ck\u0119 o 25 punkt\u00f3w bazowych, czyli o \u0107wier\u0107 punktu procentowego. Takadecyzja by\u0142a do\u015b\u0107 powszechnie oczekiwana na rynku.<\/p>\n
Albo te\u017c przes\u0142ankistoj\u0105ce za lipcow\u0105 projekcj\u0105 uznano za mocno nieaktualne. W listopadzie zdecydowana wi\u0119kszo\u015b\u0107 ekspert\u00f3w ankietowanych przez agencj\u0119 Bloomberga spodziewa\u0142a si\u0119 obni\u017cki st\u00f3p procentowych o 25 punkt\u00f3w bazowych. Tak\u017ce w ankiecie PAP Biznes ekonomi\u015bci oczekiwali, \u017ce w listopadzie Rada Polityki Pieni\u0119\u017cnej ponownie obni\u017cy stopy o 25 pb.<\/p>\n
W ci\u0105gu p\u00f3\u0142 roku Rada Polityki Pieni\u0119\u017cnej dokona\u0142a ju\u017cczterech ci\u0119\u0107 st\u00f3p procentowych, \u0142\u0105cznie obni\u017caj\u0105c stop\u0119 referencyjn\u0105 NBP o 125punkt\u00f3w bazowych. Zacz\u0119\u0142o si\u0119 w maju, gdy Rada wznowi\u0142a cykl obni\u017cek (cho\u0107 samanazwa\u0142a go wtedy \u201edostosowaniem\u201d), tn\u0105coprocentowanie z\u0142otego od razu o 50 punkt\u00f3w bazowych (czyli p\u00f3\u0142 punktuprocentowego). By\u0142a to wtedy pierwsza obni\u017cka st\u00f3p NBP po przesz\u0142op\u00f3\u0142torarocznym okresie utrzymywania stopy referencyjnej na niezmienionympoziomie. Rada Polityki Pieni\u0119\u017cnej obni\u017cy\u0142a w \u015brod\u0119 stopy procentowe o 0,25 pkt proc., w tym g\u0142\u00f3wn\u0105 stop\u0119 – referencyjn\u0105 – do 4,25 proc. W skali roku – wynika z komunikatu Narodowego Banku Polskiego.<\/p>\n
Rada Polityki Pieni\u0119\u017cnej tym razem nie zaskoczy\u0142aekonomist\u00f3w i zgodnie z oczekiwaniami obni\u017cy\u0142a stopy procentowe NBP o \u0107wier\u0107punktu procentowego. By\u0142a to ju\u017c czwarta z rz\u0119du tego typu decyzja prowadz\u0105cado spadku oprocentowania kredyt\u00f3w i depozyt\u00f3w palladium market update<\/a> bankowych. Stopy procentowe spad\u0142y w \u015brod\u0119 czwarty, kolejny raz z rz\u0119du. Rada ustali\u0142a, \u017ce stopa referencyjna od czwartku b\u0119dzie wynosi\u0142a 4,25 proc., czyli o 0,25 pkt proc.<\/p>\n Rada Polityki Pieni\u0119\u017cnej kolejny raz zdecydowa\u0142a si\u0119 obni\u017cy\u0107 stopy procentowe. Stopy w pa\u017adzierniku o 25 pb., we wrze\u015bniu o 25 pb., w lipcu o 25 pb. RPP obni\u017cy\u0142a koszt pieni\u0105dza o 150 pb. Czynnikami ryzyka dla niskiej inflacji pozostaje kszta\u0142t polityki fiskalnej, o\u017cywienie popytu w gospodarce oraz podwy\u017cszona dynamika p\u0142ac. \u0179r\u00f3d\u0142em niepewno\u015bci jest poziom cen energii oraz kszta\u0142towanie si\u0119 inflacji na \u015bwiecie. NBP b\u0119dzie nadal podejmowa\u0142 wszelkie niezb\u0119dne dzia\u0142ania dla zapewnienia stabilno\u015bci makroekonomicznej i finansowej, w tym przede wszystkim dla utrzymania inflacji na poziomie zgodnym z celem inflacyjnym NBP w \u015brednim okresie.<\/p>\n Rada Polityki Pieni\u0119\u017cnej na posiedzeniu w dn. Obni\u017cy\u0142a wszystkie stopy procentowe NBP o 25 pb., w tym referencyjn\u0105 do 4,25 proc. – poda\u0142 w komunikacie bank centralny. Decyzja by\u0142a zgodna z oczekiwaniami rynku. R\u00f3wnocze\u015bnie ponownie strac\u0105 oszcz\u0119dzaj\u0105cy, dla kt\u00f3rychredukcja st\u00f3p w NBP oznacza\u0107 b\u0119dzie ni\u017csze odsetki uzyskane z tytu\u0142u lokatbankowych czy obligacji opartych o zmienn\u0105 stop\u0119 procentow\u0105.<\/p>\n Do momentu publikacji decyzji RPP na stronach NBP nie pojawi\u0142a si\u0119 jeszcze projekcja listopadowa. “Inflacja ju\u017c w tym roku mo\u017ce dotkn\u0105\u0107 celu NBP i utrzymywa\u0107 si\u0119 na tym poziomie w 2026 r.” \u2014 doda\u0142. \u2014 W przypadku przeci\u0119tnego kredytu, czyli na kwot\u0119 500 tys. Z\u0142 z okresem sp\u0142aty 30 lat, rata spadnie z poziomu 3651 z\u0142 (przed obni\u017ck\u0105 majow\u0105) do 3111 z\u0142 (po obni\u017cce listopadowej). W sumie obni\u017cy si\u0119 wi\u0119c o 540 z\u0142 \u2014 wyliczy\u0142.<\/p>\n (wobec 1,7 \u2013 4,5%) oraz 1,1 \u2013 4,1% w 2027 r. Z kolei roczne tempo wzrostu PKB wed\u0142ug projekcji znajdzie si\u0119 z 50-procentowym prawdopodobie\u0144stwem w przedziale 3,1 \u2013 3,8% w 2025 r. (wobec 2,9 \u2013 4,3% w projekcji z lipca br.), 2,7 \u2013 4,6% w 2026 r. (wobec 2,1 \u2013 4,1%) oraz 1,5 \u2013 3,7% w 2027 r. Nowa projekcja banku centralnego uwzgl\u0119dni\u0142a wp\u0142yw dotychczasowych obni\u017cek st\u00f3p procentowych od publikacji lipcowej prognozy, kt\u00f3re wynios\u0142y \u0142\u0105cznie 75 punkt\u00f3w bazowych.<\/p>\n